우리 파워인컴 펀드(불완전판매)
우리 파워인컴 펀드(불완전판매)
우리 파워인컴 펀드 - 불완전판매
목차
1. Case 소개 전 알아두기
(1) 펀드란
(2) 투자신탁과 투자회사
(3) 펀드운용의 문제점
2. 우리 파워인컴펀드 CASE 소개
(1) 전체상황
(2) 기본구조
(3) 원금지급방법
(4) 이자지급방법
(5) CEDO의 출현 배경 및 파장
3. 문제점 및 시사점
4. 결론
1. Case 소개 전 알아두기(1)펀드란
1. 직접투자
투자자산을 직접 운용함
2. 간접투자
투자자로부터 자금 등을 모아서 투자증권, 장내파생상품 또는 장외파생상품, 부동산, 실물자산에 운용하고 그 결과를 투자자에게 귀속시키는 것을 말한다.
그리고 이러한 간접투자를 하는 기구를 펀드라 한다.
1. Case 소개 전 알아두기 (2)투자신탁과 투자회사
1. 투자신탁
투자자로부터 자산에 운용할 목적으로 자금 등을 모은 위탁자가 그 재산을 수탁자로 하여금 당해 위탁자의 지시에 따라 투자운용하게 하고, 그에 따른 수익권을 분할하여 당해 투자자에게 취득시키는 것을 목적으로 하는 간접투자기구
2. 투자회사
투자회사라 함은 회사의 재산을 자산에 운용하여 그 수익을 주주에게 배분하는 것을 목적으로 설립된 상법에 의한 주식회사인 간접투자기구를 말하며 뮤추얼펀드라고도 함
1. Case 소개 전 알아두기 (3)펀드운용의 문제점
1. 설명의무위반
은행이 투자자에게 파생상품을 판매하면서 투자설명서를 제공하지 않거나, 상품 안내장(팸플릿)으로 고객의 눈을 속이는 경우가 많고, 판매창구 직원이 고객에게 제대로 된 설명을 해주지 않아 안전한 채권형 상품으로 오인시키는 경우도 있음
2. 과장광고
우리은행 파워인컴펀드의 경우, 상품설명서를 보면 “대한민국 국가신용등급(무디스 ‘A3’)으로 국고채+1.2%의 수익 추구”라고 적혀있어 고객들에게 손해를 거의 보지 않을 거라는 생각을 가지게 함.
2. 우리 파워인컴펀드 CASE 소개
2. 우리 파워인컴펀드 CASE 소개(1) 전체상황
2005년
우리CS자산운용社
파생상품 판매
원금보장
절대 손해나지 않음
(위험성 고지 안함)
투자
미국의 프래디맥이나 패니매이 등에 많은 돈을 투자
2008
서브프라임 사태
고객들에게
펀드해지통보
→ 고객들의 소송
2. 우리 파워인컴펀드 CASE 소개(2) 기본구조
기초자산 - 2005년 말 미국과 유럽의 우량주
월가의 파생상품인 CEDO에 70%를 투자함
이자지급 - 3개월마다 5년 만기 국고채 금리+1.2%포인트
원금지급 - 만기일(2012년 1월6일)에 지급
만 기 6년
자금운용 - 우리CS자산운용
위 탁 - 크레디트 스위스 증권사의 자회사인 투자은행
CDFB에 이 자금의 운용을 위탁
2. 우리 파워인컴펀드 CASE 소개(2) 기본구조
2. 우리 파워인컴펀드 CASE 소개(3) 원금지급방법
1. 2005년 11월3일~ 2008년 11월 2일
현재 상황에서 주가가 유지되는 경우를 가정해 손실이 얼마나 발생할지를 추정하는 식으로 수익률을 냄.
2. 2008년 11월 3일 이후 이벤트 수
1) 112개 종목을 두 그룹으로 나눠 각각 보험포트폴리오(56개)와
위험포트폴리오(56개)를 만듦.
2) 매주 위험포트폴리오에서 65% 이상 하락한 종목 수에서
보험포트폴리오에서 65% 이상 하락한 종목의 수를 뺌 이벤트 수
예 - 위험포트폴리오에서 65%이상 하락한 종목이 10개, 보험 포트폴리오에서 65%이상 하락한 종목이 6개 그럼 이벤트 수는 4회
3) 매주 발생한 이벤트 수를 더해 만기까지 이 수치가 56회
(원금보존 이벤트 수) 이하면 원금이 보장.
2. 우리 파워인컴펀드 CASE 소개(3) 원금지급방법
분석 기간: 1986년 1월 4일 ~ 2005년 9월 30일 (관찰 횟수: 770회)
2005년에는 이벤트(폭락)가 점차 안정권에서 벗어나는 모양
2. 우리 파워인컴펀드 CASE 소개(4) 이자지급방법
5년 만기 국고채 금리+1.2%포인트
1)펀드에 가입된 조성액을 가지고 5년 물 국채를 샀음
2) 그 국채를 담보로 91일물 CD를 판매/수취 함
3) CRS-IRS를 통한 금리 스왑을 통한 차이를 이용함
보통 5년 물 국채와 CD중에서 CD 쪽 금리가 보통 더 높다. 그렇기 때문에 은행은 CD운용을 통해 얻게 된 수익을 이자로 지급함
즉, 3개월 마다 이자 수익이 들어오는 것은 91일물 CD를 운용해서 들어온 이자 수익이고 거기에 금리 스왑을 통한 차이 정도가 덧붙여져 고객에게 이자 수입으로 들어 우게 되었다.
2. 우리 파워인컴펀드 CASE 소개(5) CEDO의 출현 배경 및 파장
1) 금융기관들의 무분별한 주택담보 대출
은행은 담보 맡긴 집값의 100%의 돈을 대출해 주고 차용증서를 바탕으로 대출 채권을 만들어 모기지 기관에 팜
2) RMBS와 CDO의 출현
채권을 담보로 잡아 거주용 담보부증권(RMBS)을 만들고 RMBS를 담보로 잡고 또 다시 부채담보부증권(CDO)을 발행함
3) 월스트리트의 CEDO의 발행
월가의 투자은행은 ‘CEDO Plc’라는 종이회사를 만들고 CDO의 한 종류인 자산부채담보부증권(CEDO)을 발행함
4) 서브프라임 & 파장
사람들은 집값이 40% 이상 하락하면서 빌린 돈을 갚는 데 힘에 인들은 부치기 시작. 전 세계를 무대로 파생상품을 만들었던 투자은행이 나가떨어지기 시작함
2. 우리
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자료출처 : http://www.ALLReport.co.kr/search/detail.asp?pk=15123787&sid=qjfRnf777&key=
[문서정보]
문서분량 : 20 Page
파일종류 : PPTX 파일
자료제목 :
파일이름 : 우리 파워인컴 펀드(불완전판매).pptx
키워드 : 우리,파워인컴,펀드,불완전판매
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